全球显现面板霸主京东方A，刚刚干了一件让股民睡不着觉的事：用15亿元线亿股，并悉数刊出。

  按公告说法，总股本从374.14亿股缩到370.44亿股，每股盈余理论上要变厚了。

  但吊诡的是，此公司股价还趴在4块钱邻近，和2021年7块多的高点比，简直腰斩。

  职业老炮们都知道，京东方在LCD面板范畴是肯定的王者，智能手机、平板、笔记本、显现器、电视五大干流使用出货量满是全球榜首，柔性OLED也冲到了全球第二，连苹果供应链都进了。

  2023年公司净赢利25亿元，组织猜测2025年能冲到75亿元，2027年乃至看到136亿元，但商场就像没听见相同。

  这次回购动作挺狠的，最高成交价4.26元，最低3.83元，均价4.06元，满是自有资金，并且一口气刊出。 股民圈里常说“回购不刊出是耍流氓”，京东方这波操作却是老实，直接给股本“减肥”。 可音讯出来后，股价仍是没起色，4元关口摇摇晃晃，融资盘狂买，主力资金却悄然溜了，近10天净流出11.55亿元。

  为什么龙头成绩和回购利好都带不动股价？ 业界助点出几个扎心实际：面板职业周期太强，需求一瞬间上天一瞬间入地，价格波动能逼疯人。

  2024年上半年面板价格高位时厂商开工率冲到90%，三季度价格一跌，立马掉到60%多。

  京东方尽管营收千亿级，但净利率长时间个位数徜徉，2024年一季度毛利率才14.48%，跟三星电子的30%以上比，差了一大截。

  更憋屈的是技能追逐的为难。 京东方研制投入每年百亿等级，柔性OLED专利攒了3万件，折叠屏出货量涨了40%，但高端商场仍是三星说了算。 就连打进苹果供应链，供的也是中端机型屏幕，Pro系列高端订单照样捏在三星手里。 重财物职业的折旧压力也不小，8条高代代产线前期投入巨大，财物折旧直接压赢利。

  商场风格也在变，资金现在更爱追中小创股票，京东方这种大盘股吸金需求大，难有持续资金助威。

  散户一窝蜂看好，组织却趁反弹减持，均匀持股本钱6.15元，现在4元的价格意味着很多套牢盘，一涨就有人抛。

  回购刊出当天，公司同步发动公司章程修正和工商改变挂号，一副铁了心优化本钱结构的姿势。

  可二级商场反应冷淡，股价持续缩量震动，MACD死叉信号没免除，KDJ目标还卡在超卖区。 有投入资金的人在股吧吐槽：“龙头是龙头，但账户绿得像草原”。

  业界剖析以为，京东方缺的不是技能实力，而是能点着商场心情的故事。 物联网、才智医工事务尽管增速超60%，但营收占比仍缺乏20%，显现器材事务仍是占了多半以上。 面板职业从“产能比赛”转向“技能竞速”的节骨眼上，长时间资金商场要的不是稳健，而是爆发力。